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「国金化工&新材料」利[利尔化学是不是一个好公司]

穆书文2022-07-03 14:02:22 89 人围观
简介国金研究化工&新材料行业 陈屹团队业绩简评:1月17日,公司发布2021年业绩预告,公司预计2021年实现营业收入64.94亿元,同比+

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「国金化工&新材料」利尔化学点评:四季度业绩超预期

本文关键词:利尔化学是不是一个好公司

国金研究化工&新材料行业 陈屹团队

「国金化工&新材料」利尔化学点评:四季度业绩超预期

业绩简评:1月17日,公司发布2021年业绩预告,公司预计2021年实现营业收入64.94亿元,同比+30.7%,归母净利润10.72亿元,同比+75.17%。其中公司四季度单季实现营业收入22.14亿元,归母净利润4.6亿元,业绩超预期。

经营分析:绵阳基地生产经营恢复正常。公司绵阳生产基地在2021年7月暂时停止生产。9月29日,公司公告,公司部分生产线隐患整改已经通过属地监管部门验收,部分生产线已恢复了生产。

草铵膦价格高位运行,公司草铵膦并线后成本有进一步下降空间。根据百川资讯和中农立华等数据,草铵膦2021年均价为25万元/吨,同比2020年均价14.06万元/吨上涨11 万元/吨。其中四季度均价在36万元/吨,目前行业供需格局呈现偏紧状态,我们认为在2022年上半年,暂无新增草铵膦产能,草铵膦价格有望持续高景气。公司广安基地1万吨产能于2019年12月开始进行甲基二氯化磷项目的并线,根据公司公告,目前广安利尔甲基二氯化磷项目处于正常的试运行状态;我们预计并线完成后,公司草铵膦的成本将有进一步下降空间。

储备多个产品,未来成长值得期待。公司未来在广安基地规划3000吨L-草铵膦项目,绵阳基地规划建设年产2万吨L-草铵膦项目。此外,公司还储备有唑啉草酯、氯虫苯甲酰胺等系列新产品,并积极布局制剂领域,未来成长空间向好。

投资建议:中长期草铵膦业务趋势向上,广安项目产能持续投放支撑业绩增长,国金机构客户可详细查看《利尔化学点评——四季度业绩超预期,草铵膦长期景气向上》全文研报内容。→点击查看国金研究更多内容←

「国金化工&新材料」利尔化学点评:四季度业绩超预期

风险提示:广安项目建设进度不及预期;农药产品价格下跌;农药需求下滑。

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利尔化学是不是一个好公司

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