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「希望转2」11月初网上发行,[希望转债股吧]

姚千风2022-06-23 14:01:27 77 人围观
简介希望转2申购、抢权配售策略。申购策略:转股价值近百,正股受猪肉价格下跌影响近年来萎靡不少。希望转2,11月2日申购,深市转债,转债评级AAA级。

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「希望转2」11月初网上发行,对应申购、抢权配售策略梳理

本文关键词:希望转债股吧

「希望转2」11月初网上发行,对应申购、抢权配售策略梳理

希望转2申购、抢权配售策略(详解见下文)

申购策略:转股价值近百,正股受猪肉价格下跌影响近年来萎靡不少。但是转债适合在低位布局,静等估值修复。所以我会选择顶格申购希望转2(SZ127049)

抢权配售:30号正股三季报和预报的差不多——不理想;一手党配售成本虽不高,但安全垫也一般,所以建议谨慎参与抢权配债。

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希望转2核心数据梳理

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数据来源:集思录

希望转2,11月2日申购(股权登记日为11月1日),深市转债,转债评级AAA级(评级高)。百元股票含权量为12.79。截止10月29日收盘,转股价值为99.58,正股:希望转2,报价14.39元。

转债上市首日溢价率预估

同业转债

希望转2主营“饲料、猪养殖”领域,这不是新希望第一次发债,此前发行的希望转债目前的溢价率在55.36%,同业转债有牧原转债、正邦转债、天康转债、傲农转债、金农转债,我们通过简单的算术平均,类比得出希望转2的近似溢价率。

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数据来源:集思录

新希望

新希望主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品等。公司的饲料业务在国内饲料行业多年保持规模第一,其中禽料销量全国第一,猪料、水产料位列全国前三,反刍料也处于全国前列。

虽然2021年半年报显示大部分生猪养殖企业同比都出现了下降,三季报包括牧原在内的多数生猪养殖企业预计出现亏损,但9月份整体市场表现似乎转向乐观,核心仍然是看猪周期行至何处。

虽然猪价尚在筑底区间,但是近期能繁母猪减少、生猪均重下降均带来了较为乐观的驱动因素,此外,在巨大亏损之下,散户的去化将更为明显,只是数据上暂未凸显。

考虑到,新希望作为国内农牧龙头企业之一,纵然目前受猪周期影响业绩承压,但是传统业务板块支撑作用明显,且生猪养殖板块实力并不弱,加快布局有利于带来新的业绩增量。

考虑到公司题材比较好,结合AAA评级、类似转债等综合分析,我们预估希望转2上市首日溢价率在20%左右,当前转股价值99.58,预计上市价格120元。

配售份额、成本投入与安全垫计算

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数据来源:上市公司公告

根据上市公司公告,原股东可优先配售的希望转2数量为其在股权登记日(2021年11月1日,T-1日)收市后登记在册的持有新希望的股份数量按每股配售1.8374元面值可转债的比例计算可配售可转债金额,再按100元/张的比例转换为张数,每1张为一个申购单位。

则1000/1.8374=545,即在11月1日股权登记日当天,收盘后一手党持有600股(545股向上取整)希望转2的股票,即可以获配一手(10张)希望转2

一手党成本投入:600股*14.39元/股=8634元

转债上市预估盈利:(120-100)元/张*10张=200元

安全垫=转债上市预估盈利/一手党成本投入=200/8634=2.3164%(安全垫一般)。

转债折溢价追踪

28号发文曾说过当天的转债折价套利机会,因为29号的表现比较典型,这里回顾梳理一下。

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10月28号收盘转债折价数据

28号精选的福能转债、东方转债,尾盘进仓并转股,次日开盘在集合竞价期间卖出。

福能转债28日收盘时折价3.81%,次日正股福能股份开盘跌-3.65%,两者相差无几。但因为买入转债,转股后卖出正股,期间会产生相应的税费,即福能转债折价套利失败。

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福能股份10月29日行情

东缆转债28号收盘时折价3%(如果扣除相应税费,折价率大概在2.68%左右),次日正股东方电缆开盘微涨0.14%,说明套利成功(获利2.68%+0.14%=2.82%左右)。

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东方电缆10月29日行情

这里再强调一下,转债折价套利不确定的因素太多,赌博意味浓郁,所以建议“小仓分散”投资,以降低风险。之所以在集合竞价期间就挂牌清仓,因为通常个人很难有量比、委比等相关的专业认知储备,来预判短线走势。同时,即便个人有相应的专业素养,前面提到的“小仓分散”的理念也迫使个人难以在短时间内同时关注多只股票,并进行买卖交易!

28号发文还提及鼎盛转债虽然收盘时折价很多,但因为其正股跌停,担心次日会出现惯性下跌,所以规避建仓。29号的开盘行情一语成谶。

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上述内容,建议结合《震荡行情,多只转债显现折价套利机会》、《浅析|可转债折价转股套利与场景应用》两篇文章一并阅读。

在震荡行情或恐慌下跌行情中,除了有转债折价套利机会,还有可能出现“场内封闭基金折价套利”行情。大家感兴趣的话,评论区留言,后面抽空给大家梳理一下。

更多内容,参见往期文献 :

尴了个大尬——转不了股的“可转债”

可转债强赎博弈套利

可转债抢权配售流程梳理

可转债下修埋伏套利思路梳理

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浅析|可转债折价转股套利与场景应用

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