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可转债市场上演“一出好戏”[可转债行业板块在哪看]

木胤运2022-06-21 10:34:39 78 人围观
简介业内人士认为,一是在交易制度层面,转债相比于股票更为灵活,T+0的交易制度且无涨跌幅限制,只有盘中临停阈值。

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可转债市场上演“一出好戏”

本文关键词:可转债行业板块在哪看

可转债为何被投资者偏爱?业内人士认为,一是在交易制度层面,转债相比于股票更为灵活,T+0的交易制度且无涨跌幅限制,只有盘中临停阈值。二是可转债的交易佣金可以低至万分之一,以及可通过质押回购进行融资加杠杆等,这些都使得其备受高风险偏好者在市场行情较好时的青睐。

近日来,A股市场较为平淡,可转债市场却“红红火火”,在10月20日,更是上演了“一天熔断15次”的好戏。

10月20日开盘后,盛路转债、横河转债、蓝盾转债等多只转债即触发盘中熔断,此后共有十余只可转债先后触发熔断。

一天熔断15次实属罕见

据统计,可转债市场10月20日共触发“熔断”15次,盛路转债、模塑转债、横河转债、蓝盾转债、百合转债等触发2次临停,通光转债、广电转债、万里转债、凯龙转债、九州转债等触发1次临停。

从涨跌幅来看,两市共有229只可转债上涨,9只涨幅超过10%。截至20日收盘,大多数转债回调,仅有盛路转债大涨32.29%,收盘价为336元,相对账面价值溢价2.36倍。蓝盾转债截至收盘涨幅收窄,收盘价为320元,达到历史最高收盘价,上涨13.07%。此外,模塑转债涨逾27%,横河转债涨逾15%,通光转债涨逾12%,金农转债涨逾12%,晶瑞转债和百合转债涨超11%,特发转债涨超10%。

从换手率角度看,35只可转债换手率超过100%,其中16只可转债换手率超10倍,包括蓝盾转债、盛路转债、横河转债、凯龙转债、模塑转债、广电转债、特发转债、晶瑞转债等。蓝盾转债和盛路转债换手率更是超过100倍,截至收盘,蓝盾转债单日换手率更是达到了12570%。

从成交情况来看,当日共有17只可转债成交额在10亿元以上,分别是蓝盾转债、盛路转债、模塑转债、横河转债、广电转债等。蓝盾转债以126.2亿成交额排在首位,且超过10月20日A股任何一只股票当日成交额。可转债市场总成交额也达到710亿元。

未来估值或有一定支撑

可转债为何被投资者偏爱?有业内人士认为,一是在交易制度层面,转债相比于股票更为灵活,T+0的交易制度且无涨跌幅限制,只有盘中临停阈值(盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20%)。二是可转债的交易佣金可以低至万分之一,以及可通过质押回购进行融资加杠杆等,这些都使得其备受高风险偏好者在市场行情较好时的青睐。

另外,机构普遍认为,未来可转债市场估值有一定支撑,转债整体有一定性价比,建议关注业绩确定性较强、估值合理的相关板块。

太平洋证券表示,“目前市场的趋势未变,大方向仍然继续向好:流动性方面货币政策依然维持中性,目标仍是保持流动性合理充裕,暂无收紧预期;基本面方向,9月的社融数据再超预期,经济修复强劲。我们认为A股当前不存在系统性风险,休整结束后仍将继续突破,可转债迎来布局良机。板块方面,光伏、风电等清洁能源及新能源车同时为三季报预告大幅改善以及‘十四五规划’预期覆盖的领域,建议重点关注;另外,券商板块当前估值较低,并且从已经披露的预告看,业绩表现优秀,在当下牛市行情中可以积极布局。结合行业,我们重点推荐余额规模较大且流动性较好的个券标的:隆20转债、恩捷转债、长证转债和国君转债。”

另有证券公司表示,转债布局层面,预计后续发行规模仍大,β行情难觅,转债行情驱动料仍将来自于正股。从正股驱动角度建议关注10月份有催化的消费电子、新能源及新能源汽车、受益经济复苏的顺周期行业的转债以及业绩确定性较高的龙头白马和毛利率-ROE双升的个券。主题驱动方面,关注“十四五规划”之下的“国内大循环”相关行业。

随着三季报陆续公布,可转债业绩方面需要更多跟踪,且四季度一般是发行旺季,优质新券上市机会可积极关注,而对于大盘转债发行,海通证券认为,在目前市场快速扩容以及需求旺盛的情况下冲击或相对有限。行业上建议更多关注偏周期,业绩确定性较强估值合理的科技成长以及医药等可适当关注,未来还可关注“十四五”规划受益方向。

此外值得注意的是,有券商债券研究团队研报表示,当前转债市场的痛点在于,拉升之后转债效率的问题可能更为突出。市场当下平均价格已经高于传统的提前赎回线,如果正股不能持续表现,转债可能会在这一水平附近完成其生命周期。参与还是离开,未来正股空间几何,仍是当前市场最大的考验,换言之这个位置的很多转债可能并不欢迎一个震荡的市场环境。

作者:■本报记者李涛

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来源: 中华工商时报

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