您现在的位置是:首页 >  可转债

德国债券风险已更甚于希腊债券[星尔发债]

姜旭彬2022-07-03 10:31:59 68 人围观
简介新闻配图未来10年,甚至30年,何者为较佳投资:德国债券?或希腊债券?如果认为这问题易如反掌,就得三思了。周日,希腊“说不”的公投结果出炉後,安

原标题:

德国债券风险已更甚于希腊债券

本文关键词:星尔发债

德国债券风险已更甚于希腊债券

新闻配图

未来10年,甚至30年,何者为较佳投资:德国债券?或希腊债券?

如果认为这问题易如反掌,就得三思了。

周日,希腊“说不”的公投结果出炉後,安全的德国债券价格大涨,风险性的希腊债券则走势重挫。

债券价格与收益率系呈反向走势。当价格上涨,收益率则走低,反之亦然。

以今日价格而言,德国30年期债收益率仅1.4%。但30年期希腊债券收益率则接近13%,几为德国的10倍之多。

想当然尔,市场预期希腊债券持有人,将无法拿回全部本金。他们的息票及最终支付的本金,均可能被折价。

问题在会折价多少?

除非希腊债券持有人遭到大规模且灾难式的减记资产,否则他们最终拿回的资金,极可能超过德国债券持有人。这是因为风险与安全与否,需先考量进场价位。若进场价位太高,则高价值资产终将成为风险性或不佳投资。而风险性资产,只要稍有价值,如果取得价格较低,最终仍将是获利交易。

目前,希腊债券价值可能低估,德国债券则可能高估。无论由何角度观看,30年期债券每年1.4%的收益率,均属黯淡。

希腊债券只要折价低于约73%,其持有人获利最终将能胜出。以30年期债券为例,若其收益率为12.73%,则其息票与本金合计必须折价逾73%,其持有人一年获利才会低于1.4%。

希腊政府债务面值目前为经济产出--或GDP--的170%。减值73%后约剩46%,相当于德国债务占GDP的比例。此一减幅不可谓不大。

星尔发债

文章评论

站长推荐

热门文章