茅台跌到多少你会买?

雪球网2021-03-10无涯杂谈96

beerstand

正经点,白马股什么价格你会买,我以茅台为例,有理有据有说服力的金币奖励。


标题可能不太合适,应该说你觉得什么价格合理,买不买当然不一定,大部分人会择时,不过呢,择时固然可能会规避一部分风险,但也要知道,同时会让你丢失机会。

或者其他股也行,要详细点有理有据,不要光说茅台。

比如我先来说茅台,好像是一个叫格雷厄姆的?据说有一个对成长股估值的公式,即7年以上持续增长型公司的合理pe倍数为:2*未来七到十年的复合增速+8.5,茅台过去的财务数据是符合这个数据的,我简单算了下,茅台过去的年复合增速,大约在20%-25%左右,看你从哪年开始算,比如从11年开始到20年,净利润从87亿增长到了450亿,年符合增速正好是20%多一点点,按这个公式来计算,那就是这些年合理PE是48.5,看了下贵州茅台的股价走势,一直到去年也就是2020年的11月,股价基本都在这个合理估值范围内,也就是股价1700左右是估值合理的。考虑到茅台的龙头及品牌,还可以给予一定溢价,比如给10%,那就是1850亿是合理的。

当然这个是过去的,现在要看将来了,将来能否维持20%增速与否很难说,我瞎估算下感觉不太可能,但也没法具体估计能有多少,这里只能凭感觉,我觉得15%还是非常可能的,那就是合理PE是38.5,给10%溢价算40倍,计算得合理股价21年应该是1650左右。


资水

茅台年均增长20-25%的假设是不合理的:
从2016到2020,中国白酒产量分别是1358-1198-871-785-740万千升,持续萎缩,已近腰斩。
2020年白酒行业总利润1585亿元,增长3.8%,茅台利润455亿,一家就占了行业29%。
茅台未来空间还有多大?天花板是占行业一半利润吧,假设花5、6年达到这个状态,对应复合增长率10%左右。
对一个年增10%的票,给20倍PE了不起了,对应股价700元。


flushz

虽然阿茅的估值已经hei死个人,但是一些行业的趋势还是有必要聊一聊,毕竟不明真相的群众还是多数。

2020年上半年,茅台、五粮液、洋河、泸州老窖和汾酒5家巨头营收,占据白酒上市企业总营收的80%,总利润占18家公司(不包含顺鑫农业)净利总和的92.4%。


未考证数据来源,但是消费品这种行业,龙头企业的利润占比超过5成太正常了,5成是天花板这个结论太草率了。


产量的增速数据基本是吻合的,问题是产量和收入以及利润可以不在一个趋势,如下图。


阿茅估值过高,这是不争的事实。但是因为错误的行业趋势,和静态的数据,推导出的结论可能。。。


新鲜的椰子

个人设的部分提示价,不到不会大笔买入。
茅台:1000
老窖:70
恒瑞:60
招行:40
平安:60
片仔黄:100
长电:16
隆基:40
伊利:30
波行:25
雨虹:30
福耀:20
上机:30
欧派:100
万科:25
理由:1. 拍脑袋;2. 数字好看;3. 胆小。


lgs11

可以看看历史上每个低点的最低价格是多少,对应PE多少,我印象中20PE左右吧,10多倍也有过。

当然你是不大可能正好抄到最低点的,那也是极度低估状态。茅台这么大盘子,30以上PE我是绝对不会考虑的,尽管也会涨到60PE。

正如可转债,130以上买了照样有赚钱机会,甚至会翻几倍,但是我还是选择110乃至100以下买入。每个人的风险承受能力不同。

最后,1000左右我会买,也许是1200左右开始介入,当然还要结合报表。


wxhcome1987

算啥,厂家就不是算好了,999 重仓1499 建仓2600清仓多么精准。


宿不移

茅台股票,无论跌到多少,我也不会买的。但是茅台跌到哀鸿遍野以后,再涨到多少,我会买的。跌到多少,和涨到多少,并没有具体数字,只有结合当时的具体情况来看。估计几年内是看不到这种机会的。


szsj

估计茅台会在1000以下趴非常长一段时间,理由就是短期内不会有另一个比现在这个抱团更大的抱团,既然没有抱团溢价,就只能靠自身价值来估值。另外时间的玫瑰这是个毒鸡汤,就个人投资来说其实缺的不是钱,恰恰是时间。


吉檀迦利

去年最低值在1000左右,按每年30%的业绩增幅,那今年可能到1300,当然茅台这种股确定性强,我觉得抢跑一点也无妨,可提高到1500。


xyz_jia

尽管我们都很痛很抱团瞎炒作,但是茅台还是有点东西的,茅台的利润很好算,成本几乎没有,毛利率好像90%,其他成本基本固定,这货不像其他消费品,他也不需要做广告,尽管我们都不喝这玩意但是他销路几乎不愁,所以销量就等于产量,茅台因为工艺问题,无法迅速扩大产能,也有可能是故意的。茅台建议零售价1499,出厂价是999,终端估计在2800。我们静态的看,茅台理论上可以把出厂价提升到1999,也就是利润翻倍的水平。茅台肯定分个五六年去实现这些,所以他的增长取决于管理层如何释放。我能想到的唯一风险就是这些年生产的茅台到底是喝掉了还是囤起来了,如果囤起来的居多,一旦有风吹草动,茅台的终端价肯定会松动,那么看似坚挺无比的价格体系会崩塌,如果这些年生产的茅台都喝掉了,那他就是安全的。茅台到25pe,我认为值得买。


暗寂

各种“资源”都是越涨越稀缺,石油150元时满世界都是石油不够用了的舆论宣传,各产油国也都不愿意卖减产。

石油50的时候所有产油国为了收支平衡,加大马力,全力以赴生产,海上的油轮都装满了,价格还在往下跌也不停,期货都砸成负的了,石油短缺成了笑话般的伪命题。

茅台跟油也没区别。因为茅台酒在涨,所以才有金融属性各种抢各种炒,什么时候到一定高点涨不动,那金融属性和相应买盘就消失,进入负反馈阶段。


江湖百晓生

等总市值跌掉25万亿的时候,等美债到2.3的时候就是进场的时候,现在还是刚刚开始。


魔铁潜水艇

PE估值回归30%分位以下
分红率高于2%
然后PE按增长率修正下以后能在20倍以下
距离上一次见顶两年以上


xuyongnn

以五粮液为例--------曾经的打新门票, 从12块拿到到100抛了,本来门票股是不准备抛的,就是因为估值太高, 那么我心中的可接受价格的高位区间在50-60左右, 按目前市场价,还得除以4,除以5 。 


对应茅台,我心中的合理价位在500左右,这种大市值白酒的市盈率跌到10+倍。


聪哥广州全职

白酒行业集中度很集中了,市场其实是萎缩的,有个数据,按目前,茅台增长也就15%左右,提价目前不会提价了,是国企,后面市场也是大概率萎缩,,所以就是25倍市盈率,1000块以下我会考虑买,目测过5年后,茅台可能0增长,甚至负增长。



本文源于:                         集思录

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