大跌后的心灵按摩来了

财经网2021-02-25无涯杂谈136

春节过后,A股已经成功让我对下跌麻木了。昨天又给股民们、基民们来上一记重锤,上证综指跌了1.99%,沪深300更是跌了2.54%。

面对这种情况,赶紧来给大家做个心灵马杀鸡,稳住阵脚,卧倒躺平。顺带聊聊张坤的易方达中小盘限购+分红背后的原因。周二晚上,张坤的易方达中小盘连发两个公告,停止申购并且大比例分红。看到这两个公告,感觉坤哥依旧靠谱!

基金经理是靠基金规模吃饭的,这套组合拳打出来,自己的收入会受到一定的影响,但保护了老投资者的利益,也是对“捧杀”的一种应对。

周二晚上,张坤的易方达中小盘连发两个公告

先来看看停止申购的公告,原因是为了基金的平稳运作,保护基金份额持有人利益。当基金四季度报公布,大家发现张坤成为首位管理规模突破千亿的权益类基金经理,各路媒体开始铺天盖地的吹捧,甚至在微博上出现了后援会。

大量投资者是通过微博才认识张坤的,开始用脚投票,疯狂买入张坤的基金。但这群新进投资者是没有投资信仰可言,单纯是因为张坤的名气才买进去的。节后的5个交易日,易方达中小盘净值跌了8.82%,就有基民开始骂骂咧咧了。

张坤的易方达中小盘评价

一旦出现任何风吹草动,他们肯定会立即赎回,就会形成恶性循环。新进的资金得想办法投出去,很可能就被迫要在高位买入股票。万一过段时间市场跌了,这些资金跑路要赎回,基金经理又得被迫减仓,这么高买低卖玩一轮,这些冲进来的资金赔了不说,对基金经理自己的业绩和老持有人,也都是损害。

不仅如此,张坤可能面临钱投不出去的困境。举个例子,易方达中小盘的第一重仓股茅台已经从2601元跌到2189元,市盈率还是处在历史高位,再往里面投钱,怕是下跌的风险比上涨收益要高。

贵州茅台走势

还有一个办法,寻找新投资标的。这也不是一件容易的事情,毕竟易方达中小盘400亿的规模摆在这。而张坤又喜欢持股集中,不喜欢分散,组合中的个股数量在三四十只左右。要知道,买到占比5%的股东就要举牌,之后减持还要受限制,基金肯定不会干,也就是一只100亿市值的股票,顶天了也只能买5亿。

在不触碰举牌线的情况下,想要塞进400亿,市值上能满足的公司也就100家出头。如果再把银行保险等想象力有限的公司剔除,剩下的也就一半,但这些股票哪个现在不在历史高位?面对这种情况,停止申购只能控制规模,还得通过分红降低规模。

易方达基本信息

根据公告,分红比例高达8.63%,如果持有人都选择现金分红,相当于基金规模缩小了将近9%。这样操作下来,中小盘的规模变小了,未来的投资会有更大的选择空间,是对老持有人比较负责的表现。如果大家还想继续支持张坤的话,可以提前设置为“红利再投资”,将分红变份额,等待张坤继续创造辉煌。

这几天的市场究竟怎么了?其实是一次正常的回调。现在不只是张坤,很多投资者都面临一个问题:好公司太贵了,根本买不下手!大家会将行业龙头成为“XX茅”,给大家看几个“行业茅”现在的估值水平,大家就明白了。

酱油茅海天味业:

酱油茅海天味业

电池茅宁德时代:

电池茅宁德时代

光伏茅隆基股份:

光伏茅隆基股份

银行茅招商银行:

银行茅招商银行

各行业中的龙头企业都被买爆了,估值处在历史高位。再看看指数方面,市值最大的100家公司组成的中证100,估值已经超越96.63%的历史水平。

中证100,估值已经超越96.63%的历史水平

大家最熟悉的沪深300,估值百分位也来到了97.27%,已经超越07年大牛市,只比15年疯牛的时候低。

沪深300PE

这种情况肯定是不正常的,也是没法长期维持的。说白了,这些龙头企业涨上天,得益于过去两年的疯狂放水,给了高估值一个合理的理由

随着疫苗的普及,疫情对经济的影响逐渐消减,没有理由继续放水。央妈也发话了,要开始关水龙头了,并且节前就开始有所行动了。涨跌是同源的,估值是靠放水推上去的,现在水没了,自然也失去了支撑高估值的理由,该回去了。

而这批公司不仅是指数的权重股,还是基金的重仓股,导致指数被连累跌个不停,我们的基金账户也跟着一片绿油油。但仔细看看涨跌家数,会发现这几天上涨的公司还不少,昨天甚至比下跌的公司要多。

涨跌分布图

这些公司大部分是中小市值的公司,真是应了一句话:鲸落万物生。

至于是不是出现了风格切换,还得继续观察才能知道。如果想要布局中小市值公司的,可以考虑曹名长的中欧价值发现和丘栋荣的中庚价值领航。

知道了原因,大家更关心未来会如何

作为中国“核心资产”的“行业茅”业绩是有保证的,现在只是快速均值回归的过程。这反而会是一件好事,一轮急速下挫,把积累的泡沫和风险快速释放,让好公司回归合理价格,好过长期横盘,用时间换空间。等到它们回归合理的价格,无论是外资还是机构都会重新买回去,毕竟它们是稀缺的,不可替代性很强。

昨天下午刚好遇上袁芳的路演,她是工银瑞信文体产业的基金经理,是国内顶尖的基金经理。她认为,今年是核心资产消化估值的一年。现在她也在等待机会,因为四季度将股票仓位降下去了,如果估值合理了,她会毫不犹豫地出手,把仓位重新加上去。

对于今年的投资策略,她更倾向于精选公司,而不是看行业。对于炒股的朋友来说,今年得花更多时间研究公司的基本面,而不是追板块热点,这样才能获取更好的收益。

对我们来说,消费医疗科技这些好行业好赛道,是值得长期持有的。现在还没出现极端风险,不用过度担心,还有子弹的话,遇到大跌就补点,慢慢补慢慢加。其他时间,卧倒躺平,啥事不管。如果小心脏真的扛不住,可以转向固收+和偏债型基金,下周会继续完善这方面的基金分析。

好啦~今天就聊到这了,希望这篇心灵马杀鸡能起到作用,让大家能够更加坦然的面对这个市场。

本文源于: 维小维说

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