类别:企债 / 日期:2020-12-03 / 浏览:44 / 评论:0

释放积极信号 提振市场信心 多地就防范企业债违约风险接连发声【PR蓉隆博代码[SH124703]】

  信心比黄金还重要。近期市场部分债券违约之后,市场对于信用风险的担忧显著增加,一些地方政府也频频发声稳定市场预期。  12月2日,陕西省国资委发文称,要坚决落实企业的债券融资主体责任,完善债务风险防控体系,建立企业良好的金融生态和信用环境,维护企业和陕西省在金融、资本市场的良好形象,守住不发生重大风险的底线,并“坚决防止发生债券到期兑付违约事件”。  市场人士分析,债券违约事件的爆发让部分省份的信用债发行等都遭遇了困难,在地方政府偿债意愿和偿债能力仍然对市场信心有较大影响的背景下,部分省市主动发声对于当地企业发债等融资行为有显著的帮助。  陕西国资委:坚决防止发生债券到期兑付违约事件  12月2日,陕西省国资委发布了《省国资委关于进一步加强监管企业债券融资管理防控债务风险的通知》。

  通知指出,近期,债券市场发生部分企业违约事件,造成了较大的社会影响,国务院和省政府对此高度重视。根据中省关于规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作的要求,现就加强企业债券融资事项的监督和管理,规范监管企业债券发行行为,有效防控企业债务风险相关工作通知如下:  第一,防止发生系统性金融风险。各企业要坚持稳中求进的工作总基调,按照市场化、法制化原则,坚决落实企业的债券融资主体责任,完善债务风险防控体系,建立企业良好的金融生态和信用环境,维护企业和我省在金融、资本市场的良好形象,守住不发生重大风险的底线;  第二,做好债券发行规划,平衡好稳增长和防风险的关系。各企业要继续扎实做好稳增长工作,夯实稳增长基础,确保全年目标任务顺利实现,切实发挥省属企业作为全省经济发展的“主力军、生力军”作用。省国资委将坚持严格的负债率警戒线管控制度,对资产负债率超过省国资委确定的警戒线的企业,以及盈利能力较低,还款能力较差的企业,省国资委建立债券发行工作会审会和联签制度,从严审批。各企业要根据实际用款需要和还款能力,合理规划发债规模和节奏,规划好各期债券发行和兑付衔接,坚决防止发生债券到期兑付违约事件;  第三,加强债券存续期管理,建立常态化报告机制。债券存续期内,各企业要严格按照发债方案和募集资金用途使用,其中置换高成本存量债务的资金比例不能过低。要合理确定债券发行窗口和到期的期限,平滑还款压力,确保成本可控,确保兑付资金可控充分。要最大限度压缩闲置资金规模,控制负债总额,提升资金使用效率。各企业对发行债券应于债券兑付日30天前明确偿债资金来源,对于可能影响兑付能力或债券持有人权益的重大事项,应当迅速启动应急预案并向债券监管部门及省国资委报告。各企业要与参与债券融资的承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构坚持职业操守,勤勉尽责,诚实守信;  第四,严格风险管控措施,加大排查化解工作力度。各企业要将债券发行风险排查、化解工作作为债务风险防控的例行工作和重点工作。为防止发生违约行为,确保债券如期兑付,请各企业抓紧自查,梳理未来债券的到期、还本、付息等情况,分析自身偿债风险,审慎评估偿债能力,做好风险处置预案。对未开展发行债券工作的企业,要加强对债券发行相关工作的研究和预判。省国资委采取随机抽查和专项检查等方式,对债券发行情况进行监督检查,重点包括债券发行的决策程序、融资成本、资金使用、债券兑付、风险防控以及对企业经营情况、财务状况影响等内容,对检查发现的问题,将书面反馈企业整改落实;  第五,规范职责边界,夯实债券风险处置责任。国有独资公司发行企业债券、公司债券、中期票据、期限一年以上的中长期债券类产品,由省国资委审批;省属国有全资、控股或参股公司发行中长期债券,由省国资委及其他股东出具股东意见;企业发行短期融资券、超短期融资券、其他债券融资工具等短期债券类产品,继续授权企业董事会决策。各企业要结合实际情况,进一步研究细化到期债务风险预警和处置工作,明确责任部门和责任人,加强市场研究和运行监测力度,制订风险应对预案,有效防范化解各类风险。要不断改善企业经营管理,提高盈利能力和还款保障能力,持续提质增效,实现健康持续稳定发展。  多地政府发声  永煤控股债券违约事件发生之后,从监管到各地政府对于债券违约行为都表现出高度关注。  11月14日,山西国资运营公司发布《致山西省属企业债权人的一封信》以提振信心,将持续加大省属国有企业债务风险防控力度,做到提前15天预警,并调动省属国企形成合力,形成强大资金池,在山西国资运营公司强力协调下,山西国有企业有足够实力,确保到期债券不会出现一笔违约。  更早之前,国务院金融稳定发展委员会11月21日召开金融委第四十三次会议,研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议提出,金融监管部门和地方政府要从大局出发,按照全面依法治国要求,坚决维护法制权威,落实监管责任和属地责任,督促各类市场主体严格履行主体责任,建立良好的地方金融生态和信用环境。  会议还指出,秉持“零容忍”态度,维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为,严厉处罚各种“逃废债”行为,保护投资人合法权益。  另一个融资大省贵州近日也有表态,11月26日,中国保险资产管理业协会(以下简称“协会”)联合贵州省政府共同主办的“2020年贵州省冬季政金企融资对接暨中国保险资管业助推贵州产业高质量发展大会”在贵阳市成功召开。  会上,贵州省副省长谭炯表示,贵州将不断健全政金企协同的风险防控机制,严厉处罚各种“逃废债”行为,坚决保护投资人合法权益,切实构建良好的金融生态和信用环境。  “债券违约事件的爆发让部分省份的信用债发行等都遭遇了困难,投资者担心区域内信用崩塌,”有机构人士表示,在地方政府偿债意愿和偿债能力仍然对市场信心有较大影响的背景下,部分省市主动发声对于当地企业发债等融资行为有显著的帮助。  信用债市场信心有望恢复  自永煤集团10亿债券违约风波以来,已经有6家中介机构卷入这场风波中,海通证券、兴业银行、光大银行、中原银行、中诚信国际、希格玛会计师事务所均被展开自律调查。  11月30日,交易商协会发布公告,东海基金存在涉嫌为发行人违规发行债务融资工具提供便利,以及涉嫌操纵市场等违规行为,决定对其开展自律调查。  中信证券分析师明明统计指出,2020年以来取消发行的信用债发行额总规模为5249.35亿元,其中受信用市场风险事件带来的影响,11月信用债券发行规模的取消和延迟达到高峰,创年内新高。11月共计取消发行信用债规模955.6亿元,环比增加200.98%。  今年以来和11月取消发行信用债绝对规模均集中于地方国有企业。地方国有企业今年以来取消发行信用债规模为3872.35亿元,取消发行只数549只,为所有取消发行企业性质中最多,占比超74%。11月地方国有企业取消发行规模652.6亿元,为11月所有取消发行的信用债企业性质之最,占比68.5%,取消发行只数100只。11月取消发行的地方国企规模占全年比例16.85%。11月取消发行占全年比例来看,外资和民企最多,分别占比47.37%和38.13%,主要也因此二类企业全年取消规模相对较低。  不过,市场目前对于信用债风险扩散的担忧正在逐步减弱。  财信证券分析师袁闯认为,当前宏观与政策环境不同于15-16年过剩产能行业违约潮及18 年民企违约潮时期。当前经济持续复苏,需求逐步回暖,企业盈利仍在向上周期;货币政策虽在总量上已有边际收紧趋势,但始终强调降低实体融资成本,推出结构性货币政策工具,重点支持金融资源较少的中小微企业和制造业企业,信用环境依然宽松。  另一方面,监管层积极维护市场平稳,避免风险的传导蔓延,并增强投资者信心。综合来看,在债市打破信用刚兑叠加经济增速中枢下行的背景下,信用违约事件后续还将继续出现,但个体信用风险放大至系统性风险的可能性仍然较小,对于信用债市场无需太过悲观。(文章来源:券商中国)【PR蓉隆博代码[SH124703]】

财政部长刘昆:开发性、政策性金融机构不得配合地方政府变相举债【PR蓉隆博代码[SH124703]】

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  今年我国推出3.75万亿元新增专项债,对稳定经济增长发挥出关键作用。  《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计,今年以来截至12月2日,新增专项债发行规模达35466亿元,除用于支持化解地方中小银行风险部分外,完成已下达额度(35500亿元)的99.9%。  “新增专项债是更加积极财政政策的重要组成部分,助力中国经济在短短两个季度内就实现增速由负转正,并继续保持有力的向上增长势头。”中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示,同时,新增专项债使用范围不断扩大优化,在疫情防控、基建投资、公共服务、纾困企业、金融风险防范等领域发挥了多重效应,稳定了中国经济基本盘,为未来中国经济高质量、可持续发展提供了有力支撑。  据记者梳理,上述35466亿元新增专项债实际上是在1月份至10月份发行的,分月来看,1月份发行7148亿元、2月份发行2350亿元、3月份发行1331亿元、4月份发行693亿元、5月份发行9980亿元、6月份发行811亿元、7月份发行349亿元、8月份发行6307亿元、9月份发行4683亿元、10月份发行1814亿元。而11月1日-12月2日,无新增专项债发行。  目前,新增专项债券资金使用情况良好,投向重点领域和重大区域发展战略。重点用于国务院确定的交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域,并积极支持“两新一重”、公共卫生设施建设中符合条件的项目。同时,重点支持京津冀协同发展、“一带一路”建设、长江经济带发展、粤港澳大湾区和海南自贸港建设等国家重大区域发展战略。  张依群表示,今年建立了债券资金直达市县机制,严格项目和资金对接,加快了项目落地实施,从制度上缩减资金在途时间和转移挪用风险,为后续债券资金和其他财政资金管理提供有益借鉴。  值得一提的是,在今年3.75万亿元新增专项债额度中安排了2000亿元用于支持化解地方中小银行风险。财政部日前表示,经国务院批准,11月11日,已下达用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元,目前分地区额度已全部下达。  12月1日,中国债券信息网披露的《2020年广东省支持中小银行发展专项债券信息披露文件》显示,广东省将于12月7日发行首期100亿元新增专项债,用于支持郁南农信社(40亿元)、普宁农商行(37亿元)、揭东农商行(14亿元)和罗定农商行(9亿元)补充资本金。这标志着支持中小银行新增专项债发行将正式启动,后续其他省份也将陆续启动。  11月18日,浙江省财政厅发布公告称,12月中下旬将发行50亿元新增专项债;11月27日,山西省财政厅公告称,12月中旬,将发行153亿元新增专项债。  巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示,今年新增专项债发行临近收尾,2000亿元额度用于支持化解地方中小银行风险是一项探索和创新,同时通过对中小银行补充资本金,能让其更好地服务于中小微企业,支持实体经济发展。  张依群表示,明年作为“十四五”开局之年,地方债发行规模会有所调整,但总体政策应保持基本稳定,项目的衔接、投资的接续、经济的转型、基建功能的提升都需要一定规模的债券资金支撑,因此除特别国债等特殊要素外,整体债券发行规模变化不会太大,但债券资金使用的进度和质量效果还会得到进一步优化。(文章来源:证券日报)【PR蓉隆博代码[SH124703]】

【广东支持中小行专项债下周竞标 三省望接力发行】12月1日,广东省披露支持中小银行发展专项债细节,成为首个公开地方专项债补充中小银行资本金细节的省份。(证券时报)【PR蓉隆博代码[SH124703]】

  时隔小半年,首地公开地方专项债补充中小银行资本金细节!  12月1日,广东省披露支持中小银行发展专项债细节。根据中国债券网,12月7日,广东省将招标发行100亿元支持4家中小银行发展专项债券。该债券由广东粤财投资控股有限公司作为资金运营主体,通过间接入股等方式对普宁农商行、郁南农信社、揭东农商行和罗定农商行等4家银行注资补充资本金。  今年以来,2000亿元地方政府专项债注资中小银行备受市场关注。7月1日,国务院常务会议首次提出通过专项债补充银行资本金。10月21日,财政部预算司一级巡视员王克冰在新闻发布会上透露,今年专项债券额度3.75万亿元,经国务院批准,前期已提前下达3.55万亿元,剩余2000亿元用于支持化解中小银行风险的预分配额度已通知地方。  广东专项债注资银行细节披露  据中国债券信息网12月1日信息,广东省公开2020年支持中小银行发展专项债的信息披露文件。文件显示,本期债券全称2020年广东省支持中小银行发展专项债券(一期)——2020年广东省政府专项债券(九十一期),品种为记账式固定利率附息债券,计划发行额度为100亿元,期限为10年期,将于本月7日竞标。

  广东省财政厅在文件中表示,按照财政部要求,专项债券资金纳入政府性基金预算管理。从募集资金投向方面来看,本期债券由广东粤财投资控股有限公司(下称“粤财控股”)作为资金运营主体,通过间接入股等方式分别向普宁农商行、郁南农信社、揭东农商行和罗定农商行注资补充资本金37亿元、40亿元、14亿元和9亿元。  券商中国记者查阅国家企业信用信息公示系统发现,粤财控股为国有独资企业。据该公司官网信息,其为广东省政府直属大型金融控股企业,由省财政厅履行出资人职责。截至今年6月底,粤财控股注册资本达251亿元,资产管理规模达5209亿元,总资产为857亿元。  与上述信息一同公开的,还有上海新世纪资信评估有限公司针对该项债券的信用评级情况。评级情况显示,经评定,本只债券信用级别均为AAA。在本只债券存续期内,广东省财政厅将委托新世纪资信评估每年开展一次跟踪评级。  值得一提的是,浙江、陕西、山西三省近期接连发布12月份政府债券发行安排。公告显示,待银保监会批复后,浙江、陕西、山西三地政府将计划于12月发行额度分别为50亿元、46亿元和153亿元的专项债券,债券期限皆为10年。不过,上述公告均未对新增专项债券的投放细节进行披露。  注资中小银行为哪般?扩大信贷供给是主因  财政部日前表示,经国务院批准,11月11日,已下达用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元,目前分地区额度已全部下达。  券商中国记者梳理发现,除部分地方政府公开相应文件之外,目前,已经有内蒙古乌海银行、温州银行、广西北部湾银行以及内蒙古银行公开了拟申请地方专项债补充资本金的相关信息。  具体来看,仅温州银行在今年9月份披露的增资扩股方案中公开认购方式,即先由全体老股东按比例配股认购,未足额认购部分通过地方专项债券资金筹集,由温州市人民政府指定特定主体认购。  有券商人士告诉记者,今年上半年受疫情影响,很多小微企业出现了资金紧张导致经营困难,“但大银行一般也不会给地方小企业放很多钱,这个工作一般是地方农商城商和小银行做的。”  华东地区国有大行从业人员也向券商中国记者表示,由于银企信息不对称以及金融机构能力与小微企业融资特点不匹配等原因,大型银行对地方中小微企业并不会全面照顾到,因而需要地方中小银行来更好地支持地方的企业。  “从宏观来层面说,向中小银行注资增加资本金,增强其资本实力,也是增加了它们的抗风险能力。”上述业内人士补充道,专项债为中小行注资在一定程度上使更多的资金投入地方企业,加速地方经济的发展运行。  倒逼银行自身改革  值得注意的是,多位业内分析人士向记者表示,地方专项债向中小行注资补充资本金的同时,有可能也会带来相应的风险。  在此次2020年广东省支持中小银行发展专项债券(一期)信用评级报告中,新世纪资信评估也提到,本期债券偿债资金来源于股利分红、信贷资产回收所得或财产信托运营收益、股权转让所得。根据方案,偿债资金预计能够覆盖本期债券本息;但偿债资金来源受经济环境、中小银行经营状况影响较大,需关注收益不达预期对偿债资金的影响。  西泽研究院院长赵建向券商中国记者表示,按理说,银行的放贷能力和风险资产的投放能力首先得需要资本充足率、需要资本,但在上一轮信用周期里面,商业银行由于不良贷款等因素导致资本充足率大量下降,急切需要资本。  “但是资本这一概念不是一下形成的,是需要真正创造价值,比如盈利或者剩余价值的积累,需要时间。”赵建表示,专项债可以方便快捷为部分中小银行募集资本,后续应该重点提升这些银行的风险管控和公司治理,以防规模冲上去了,风险也累积起来。  交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟也指出,通过地方政府发行专项债筹集资金再注资中小银行,有利于发挥地方政府的属地管理作用。其表示,防范化解金融风险作为一项系统性工作,需要监管机构、地方政府、金融机构等多主体承担应有责任,且地方政府多为中小银行股东甚至最大股东,“一方面有利于落实地方政府属地管理职责,另一方面也有利于防范道德风险。”  此外,多位业内人士均提到,地方专项债注资中小银行之后可能会倒逼银行自身进行改革。有业内人士认为,一方面中小银行要更加严格地按照监管部门的要求执行规定;另一方面,也要求银行对服务企业的项目进行深入了解,严格把控其经营、资产流动和最终产品等情况,本着不能出现风险的目标进行合作。  唐建伟表示,地方政府专项债支持中小银行补充资本金以中小银行强化服务中小微企业和支持保就业、完善公司治理与内控机制等作为前提条件,有利于倒逼中小银行回归本源、认清定位,扭转部分中小银行偏离主业的态势。  但与此同时,专项债资金支持中小银行补充资本金也面临一些难点。比如,专项债认购资本补充工具意味着专项债使用范围的扩大,后续需要对专项债投向等进行相应调整。(文章来源:券商中国)【PR蓉隆博代码[SH124703]】

财政部将招标续发700亿元5年期国债和新发680亿元2年期国债【PR蓉隆博代码[SH124703]】

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【前10月PPP投资已超1.2万亿元 多路万亿级资金加速涌入“两新一重”】今年以来,专项债、PPP等资金加速投向“两新一重”领域。最新数据显示,前10月PPP新入库项目投资额已超1.2万亿元。今年超3万亿元新增专项债中也有相当比例用于支持“两新一重”项目。(经济参考报)【PR蓉隆博代码[SH124703]】

  12月1日,广东省披露支持中小银行发展专项债细节,成为首个公开地方专项债补充中小银行资本金细节的省份。  今年以来,2000亿元地方政府专项债注资中小银行备受市场关注。财政部预算司一级巡视员王克冰曾在10月21日新闻发布会上透露,今年专项债券额度3.75万亿元,经国务院批准,前期已提前下达3.55万亿元,剩余2000亿元用于支持化解中小银行风险的预分配额度已通知地方。  有业内人士向证券时报记者表示,专项债为中小银行注资在一定程度上使更多资金投入地方企业,加速地方经济发展。多位分析人士也指出,专项债在补充银行资本金的同时也有可能会带来风险,这就倒逼银行自身进行改革。  广东专项债  注资银行细节披露  据中国债券信息网12月1日信息,广东省2020年支持中小银行发展专项债的信息披露文件首度公开。文件显示,该期债券全称为2020年广东省支持中小银行发展专项债券(一期)——2020年广东省政府专项债券(九十一期),品种为记账式固定利率附息债券,计划发行额度为100亿元,期限为10年期,将于12月7日竞标。  广东省财政厅在文件中表示,按照财政部要求,专项债券资金纳入政府性基金预算管理。从募集资金投向看,该期债券由广东粤财投资控股有限公司作为资金运营主体,通过间接入股等方式分别向普宁农商行、郁南农信社、揭东农商行和罗定农商行注资补充资本金37亿元、40亿元、14亿元和9亿元。  证券时报记者查阅国家企业信用信息公示系统发现,粤财控股为国有独资企业。据该公司官网信息,其为广东省政府直属大型金融控股企业,由省财政厅履行出资人职责。截至今年6月底,粤财控股注册资本达251亿元,资产管理规模达5209亿元,总资产为857亿元。  与上述信息一同公开的,还有上海新世纪资信评估有限公司针对该项债券的信用评级情况。评级情况显示,经评定,该只债券信用级别均为AAA。在债券存续期内,广东省财政厅将委托新世纪资信评估每年开展一次跟踪评级。  值得一提的是,浙江、陕西、山西三省近期接连发布12月份政府债券发行安排。公告显示,待银保监会批复后,浙江、陕西、山西三省政府计划于12月发行额度分别为50亿元、46亿元和153亿元的专项债券,债券期限均为10年。不过,上述公告均未披露新增专项债券的投放细节。  加速地方经济发展  财政部日前表示,经国务院批准,11月11日,已下达用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元,目前分地区额度已全部下达。  证券时报记者梳理发现,除部分地方政府公开相应文件外,目前,已有内蒙古乌海银行、温州银行、广西北部湾银行以及内蒙古银行公开了拟申请地方专项债补充资本金的相关信息。  其中,仅温州银行在今年9月披露的增资扩股方案中公开认购方式,即先由全体老股东按比例配股认购,未足额认购部分通过地方专项债券资金筹集,由温州市人民政府指定特定主体认购。  有券商人士告诉记者,今年上半年受疫情影响,很多小微企业出现资金紧张导致经营困难,“但大银行一般不会给地方小企业放很多钱,这个工作一般是地方农商城商和小银行做的”。  华东地区国有大行从业人员也向记者表示,大型银行资金实力大,能够根据国家的发展要求,为大型项目或者跨国项目提供资金支持。他坦言,由于银企信息不对称以及金融机构能力与小微企业融资特点不匹配等原因,大型银行对地方中小微企业很难全面照顾到,因而需要地方中小银行更好地支持地方企业。  “从宏观层面来说,向中小银行注资增加资本金,增强其资本实力,也是增加了它们的抗风险能力。”上述业内人士表示,专项债为中小行注资在一定程度上使更多资金投入地方企业,加速地方经济向前发展。  倒逼银行自身进行改革  多位业内人士向证券时报记者表示,地方专项债在向中小行注资补充资本金的同时,也有可能带来相应的风险。  在此次2020年广东省支持中小银行发展专项债券(一期)信用评级报告中,新世纪资信评估也提到,该期债券偿债资金来源于股利分红、信贷资产回收所得或财产信托运营收益、股权转让所得。根据方案,偿债资金预计能够覆盖该期债券本息;但偿债资金来源受经济环境、中小银行经营状况影响较大,需关注收益不达预期对偿债资金的影响。  西泽研究院院长赵建向证券时报记者表示,按理说,银行的放贷能力和风险资产的投放能力首先需要资本充足率、需要资本,但在上一轮信用周期里面,商业银行由于不良贷款等因素导致资本充足率大幅下降,急切需要资本。  “但是资本这一概念不是一下形成的,要真正创造价值,比如盈利或者积累剩余价值,都是需要时间的。”赵建表示,专项债可方便快捷地为部分中小银行募集资本,后续应该重点提升这些银行的风险管控和公司治理,以防规模冲上去了,风险也累积起来了。  交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟也指出,通过地方政府发行专项债筹集资金再注资中小银行,有利于发挥地方政府的属地管理作用。他表示,防范化解金融风险作为一项系统性工作,需要监管机构、地方政府、金融机构等多主体承担应有责任,且地方政府多为中小银行股东甚至最大股东,“一方面有利于落实地方政府属地管理职责,另一方面也有利于防范道德风险”。  多位业内人士均提到,地方专项债注资中小银行之后可能会倒逼银行自身进行改革。一方面,中小银行要更加严格地按照监管部门的要求执行规定;另一方面,也要求银行对服务企业的项目深入了解,严格把控其经营、资产流动和最终产品等情况,本着不能出现风险的目标进行合作。  唐建伟也指出,地方政府专项债支持中小银行补充资本金,是以中小银行强化服务中小微企业和支持保就业、完善公司治理与内控机制等作为前提条件的,有利于倒逼中小银行回归本源、认清定位,扭转部分中小银行偏离主业的态势。  不过,专项债资金支持中小银行补充资本金也面临一些难点。比如,专项债认购资本补充工具意味着专项债使用范围扩大,后续需要对专项债投向等进行相应调整。(文章来源:证券时报)

【广东拟发行百亿元专项债支持中小银行 增资1家农信社、3家农商行】据中国债券信息网披露,广东拟在12月7日发行100亿元专项债,支持1家农信社和3家农商行补充资本,是首个披露支持中小银行发展专项债细节的省份。披露的细节涵盖期限、付息、还本方式、偿债资金来源、退出方式等。(上海证券报)

中小银行专项债发行逐步开启 广东省首发100亿元用于补充4家银行资本金

【炸雷!账上近百亿现金 付不起1600多万利息 科技白马涨停后宣布债券违约】12月2日晚间,东旭光电发布公告称,由于公司流动性紧张等原因,致使应于2020年12月2日兑付利息款项的2016年度第二期中期票据“16东旭光电MTN002”未能如期兑付,造成违约。这是华晨、永煤、紫光等之后又一个宣布违约的债券。

又有地方政府重磅发声!坚决防止债券违约事件 债市信仰又回来了?

  目前“南向通”的框架性方案设计,旨在引领境内机构“走出去”,通过香港基础设施或香港托管银行渠道,投资于香港债券市场。  “债券通”北向开放稳健运行三年多,“南向通”传来最新进展。记者从权威渠道获悉,目前人民银行正与香港货币当局一道,研究探讨“南向通”的框架性方案。  据了解,“南向通”旨在构建便捷可控的“走出去”制度框架和通道,允许境内投资者自主选择多种交易结算安排,通过内地与香港的债券市场基础设施或商业银行等多种渠道,投资到境外债券市场。  一家大行的金融市场部人士认为,作为金融市场互联互通的重要环节,“南向通”的开通是大势所趋,是境内机构投资者迈入境外资本市场的重要一步,有利于完善债券市场双向开放的安排。  构建便捷可控的“走出去”框架  由于技术和实施要求的复杂性,“债券通”暂未实现南向开放。2017年5月,央行和香港金管局发布联合公告,宣布分阶段实施“债券通”,先开展“北向通”交易,此后适时扩展至“南向通”,将其作为境内机构“走出去”投资境外债券市场的可选通道。  “债券交易不同于股票交易,前者是一个机构主导的场外交易产品,多为询价交易、大宗交易模式,其结算、托管体制在不同市场之间差异也很大,与境外债券市场的对接存在一定技术上的困难需要克服。”一家大型国有银行金融市场部人士表示。  如今,债券“北向通”交易已开通三年多时间,通路运行安全稳健,业内人士分析,在此时点研究规划“南向通”,有利于完善债券市场双向开放的安排。  “总体来看,‘南向通’要和人民币国际化、金融市场对外开放的整体部署相配合,要有利于境内投资者、境内金融中介机构和金融基础设施的发展。”接近监管层人士告诉记者,“南向通”旨在为境内投资者构建便捷可控的“走出去”框架和通道。  中信证券研究所副所长明明认为,未来如果实现南向资金的开放,跨境资本将更加呈现双向波动的态势。他表示,当前债券资金更多地以流入为主,特别是当前中美利差比较宽的情况下,资金的流入增加了人民币的升值压力。  事实上,“南向通”方案将支持境内机构多角度参与融入全球金融服务业,有利于通过市场化的方式,更好发挥汇率在宏观经济稳定和国际收支平衡当中的作用。  与此同时,出于防范风险、保持汇率稳定的考虑,资本项下自由兑换完全放开的时机仍不成熟,市场对“南向通”开通可能带来的风险有所担忧。监管层人士表示,内地和香港监管当局还会继续加强监管合作,共同防范跨境投资活动、跨境资金流动的风险。  “债券通”北向开放后运行稳健  “‘债券通’作为进入内地债市的渠道选择之一,深受国际投资者欢迎,与其他投资渠道有很强的互补作用。”香港金融管理局总裁余伟文9月撰文称,“北向通”的成功经验,为推进“南向通”研究工作提供了稳固的基础,适时推出“南向通”将是互联互通的未来工作重点之一。  2017年7月,“债券通”北向开放正式开通。此后,人民银行会同香港金融管理局持续完善规则体系,优化机制安排与业务流程。3年多来,“债券通”运行平稳高效,交易日趋活跃,两地监管合作较为顺畅,社会各方反响良好,已经成为境外机构入市的重要渠道。  数据显示,“债券通”开通以来,境外机构投资中国债券持债规模年均增速达40%。截至2020年10月末,有596家机构通过“债券通”入市,持债规模为6812.3亿元。2017年7月至2020年10月,“债券通”累计成交量为7.66万亿元,占同时期境外机构交易量的44.7%。  “债券市场的开放,促使更多国际债券指数将中国债券市场纳入其中,越来越多投资者开始投资中国债券市场,海外不仅仅是在结算和贸易中使用人民币,在投资上对人民币也越来越熟悉,提升了人民币的国际化程度。”明明分析称。  便利机构灵活配置境外债券  接近监管人士透露,目前“南向通”的框架性方案设计,旨在引领境内机构“走出去”,通过香港基础设施或香港托管银行渠道,投资于香港债券市场。  这将更加丰富境内投资者的标的选择范围。明明表示,“南向通”开通有助于提高境内机构大类资产配置的灵活度,资产的丰富有助于降低整体组合的风险,也有助于提高境内投资者对资本跨境流动和汇率管理的意识,在金融市场开放中培养必要的意识。  前述国有大行人士表示,很多中资金融机构也有大量的外币头寸,可以借助“南向通”进行资产多元化配置,并管理和对冲风险,实现更灵活的“全天候策略”。  业内人士普遍认为,“南向通”方案的探讨,将与现有的合格境内机构投资者(QDII)制度形成互补效应,更好满足境内机构“走出去”的需求,便利机构配置境外债券。  一位股份行金融市场部总经理向记者表示,目前境内的金融机构、企业在主要通过QDII的渠道实现“走出去”,但是由于存在额度限制,一些境内机构境外配置的需求未能完全满足,间接影响机构海外投资成本,未来“南向通”开放将便利机构配置境外债券。  近年来,我国债券市场开放程度不断提高。目前,三大国际债券指数提供商均已将中国债券纳入其主要指数或明确了纳入时间表。  数据显示,截至2020年10月末,中国债券市场债券余额已达114.6万亿元人民币,为全球第二大债券市场,共有877家境外机构投资者进入我国债券市场,持债总量为2.98万亿元,占我国债券市场总存管量2.6%。(文章来源:上海证券报)

新增专项债已发行3.55万亿元 释放多重效应

首地专项债注资银行细节曝光!广东发行100亿专项债 4家银行受益

连续24个月增持 境外机构持续加仓中国债券

【今年地方债发行可达6.5万亿 对冲疫情影响地方债务率逼近红线】今年地方债发行规模将创出历史新高。21世纪经济报道记者根据数据统计发现,截至11月30日,今年地方债合计发行6.26万亿。加上注资中小银行的2000亿专项债即将发行,全年地方债发行规模有望达到6.5万亿。(21世纪经济报道)

前11月地方债发行创历史新高 超长期限债券占比近半

释放积极信号 提振市场信心 多地就防范企业债违约风险接连发声

  信心比黄金还重要。近期市场部分债券违约之后,市场对于信用风险的担忧显著增加,一些地方政府也频频发声稳定市场预期。  12月2日,陕西省国资委发文称,要坚决落实企业的债券融资主体责任,完善债务风险防控体系,建立企业良好的金融生态和信用环境,维护企业和陕西省在金融、资本市场的良好形象,守住不发生重大风险的底线,并“坚决防止发生债券到期兑付违约事件”。  市场人士分析,债券违约事件的爆发让部分省份的信用债发行等都遭遇了困难,在地方政府偿债意愿和偿债能力仍然对市场信心有较大影响的背景下,部分省市主动发声对于当地企业发债等融资行为有显著的帮助。  陕西国资委:坚决防止发生债券到期兑付违约事件  12月2日,陕西省国资委发布了《省国资委关于进一步加强监管企业债券融资管理防控债务风险的通知》。

  通知指出,近期,债券市场发生部分企业违约事件,造成了较大的社会影响,国务院和省政府对此高度重视。根据中省关于规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作的要求,现就加强企业债券融资事项的监督和管理,规范监管企业债券发行行为,有效防控企业债务风险相关工作通知如下:  第一,防止发生系统性金融风险。各企业要坚持稳中求进的工作总基调,按照市场化、法制化原则,坚决落实企业的债券融资主体责任,完善债务风险防控体系,建立企业良好的金融生态和信用环境,维护企业和我省在金融、资本市场的良好形象,守住不发生重大风险的底线;  第二,做好债券发行规划,平衡好稳增长和防风险的关系。各企业要继续扎实做好稳增长工作,夯实稳增长基础,确保全年目标任务顺利实现,切实发挥省属企业作为全省经济发展的“主力军、生力军”作用。省国资委将坚持严格的负债率警戒线管控制度,对资产负债率超过省国资委确定的警戒线的企业,以及盈利能力较低,还款能力较差的企业,省国资委建立债券发行工作会审会和联签制度,从严审批。各企业要根据实际用款需要和还款能力,合理规划发债规模和节奏,规划好各期债券发行和兑付衔接,坚决防止发生债券到期兑付违约事件;  第三,加强债券存续期管理,建立常态化报告机制。债券存续期内,各企业要严格按照发债方案和募集资金用途使用,其中置换高成本存量债务的资金比例不能过低。要合理确定债券发行窗口和到期的期限,平滑还款压力,确保成本可控,确保兑付资金可控充分。要最大限度压缩闲置资金规模,控制负债总额,提升资金使用效率。各企业对发行债券应于债券兑付日30天前明确偿债资金来源,对于可能影响兑付能力或债券持有人权益的重大事项,应当迅速启动应急预案并向债券监管部门及省国资委报告。各企业要与参与债券融资的承销机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构坚持职业操守,勤勉尽责,诚实守信;  第四,严格风险管控措施,加大排查化解工作力度。各企业要将债券发行风险排查、化解工作作为债务风险防控的例行工作和重点工作。为防止发生违约行为,确保债券如期兑付,请各企业抓紧自查,梳理未来债券的到期、还本、付息等情况,分析自身偿债风险,审慎评估偿债能力,做好风险处置预案。对未开展发行债券工作的企业,要加强对债券发行相关工作的研究和预判。省国资委采取随机抽查和专项检查等方式,对债券发行情况进行监督检查,重点包括债券发行的决策程序、融资成本、资金使用、债券兑付、风险防控以及对企业经营情况、财务状况影响等内容,对检查发现的问题,将书面反馈企业整改落实;  第五,规范职责边界,夯实债券风险处置责任。国有独资公司发行企业债券、公司债券、中期票据、期限一年以上的中长期债券类产品,由省国资委审批;省属国有全资、控股或参股公司发行中长期债券,由省国资委及其他股东出具股东意见;企业发行短期融资券、超短期融资券、其他债券融资工具等短期债券类产品,继续授权企业董事会决策。各企业要结合实际情况,进一步研究细化到期债务风险预警和处置工作,明确责任部门和责任人,加强市场研究和运行监测力度,制订风险应对预案,有效防范化解各类风险。要不断改善企业经营管理,提高盈利能力和还款保障能力,持续提质增效,实现健康持续稳定发展。  多地政府发声  永煤控股债券违约事件发生之后,从监管到各地政府对于债券违约行为都表现出高度关注。  11月14日,山西国资运营公司发布《致山西省属企业债权人的一封信》以提振信心,将持续加大省属国有企业债务风险防控力度,做到提前15天预警,并调动省属国企形成合力,形成强大资金池,在山西国资运营公司强力协调下,山西国有企业有足够实力,确保到期债券不会出现一笔违约。  更早之前,国务院金融稳定发展委员会11月21日召开金融委第四十三次会议,研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议提出,金融监管部门和地方政府要从大局出发,按照全面依法治国要求,坚决维护法制权威,落实监管责任和属地责任,督促各类市场主体严格履行主体责任,建立良好的地方金融生态和信用环境。  会议还指出,秉持“零容忍”态度,维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为,严厉处罚各种“逃废债”行为,保护投资人合法权益。  另一个融资大省贵州近日也有表态,11月26日,中国保险资产管理业协会(以下简称“协会”)联合贵州省政府共同主办的“2020年贵州省冬季政金企融资对接暨中国保险资管业助推贵州产业高质量发展大会”在贵阳市成功召开。  会上,贵州省副省长谭炯表示,贵州将不断健全政金企协同的风险防控机制,严厉处罚各种“逃废债”行为,坚决保护投资人合法权益,切实构建良好的金融生态和信用环境。  “债券违约事件的爆发让部分省份的信用债发行等都遭遇了困难,投资者担心区域内信用崩塌,”有机构人士表示,在地方政府偿债意愿和偿债能力仍然对市场信心有较大影响的背景下,部分省市主动发声对于当地企业发债等融资行为有显著的帮助。  信用债市场信心有望恢复  自永煤集团10亿债券违约风波以来,已经有6家中介机构卷入这场风波中,海通证券、兴业银行、光大银行、中原银行、中诚信国际、希格玛会计师事务所均被展开自律调查。  11月30日,交易商协会发布公告,东海基金存在涉嫌为发行人违规发行债务融资工具提供便利,以及涉嫌操纵市场等违规行为,决定对其开展自律调查。  中信证券分析师明明统计指出,2020年以来取消发行的信用债发行额总规模为5249.35亿元,其中受信用市场风险事件带来的影响,11月信用债券发行规模的取消和延迟达到高峰,创年内新高。11月共计取消发行信用债规模955.6亿元,环比增加200.98%。  今年以来和11月取消发行信用债绝对规模均集中于地方国有企业。地方国有企业今年以来取消发行信用债规模为3872.35亿元,取消发行只数549只,为所有取消发行企业性质中最多,占比超74%。11月地方国有企业取消发行规模652.6亿元,为11月所有取消发行的信用债企业性质之最,占比68.5%,取消发行只数100只。11月取消发行的地方国企规模占全年比例16.85%。11月取消发行占全年比例来看,外资和民企最多,分别占比47.37%和38.13%,主要也因此二类企业全年取消规模相对较低。  不过,市场目前对于信用债风险扩散的担忧正在逐步减弱。  财信证券分析师袁闯认为,当前宏观与政策环境不同于15-16年过剩产能行业违约潮及18 年民企违约潮时期。当前经济持续复苏,需求逐步回暖,企业盈利仍在向上周期;货币政策虽在总量上已有边际收紧趋势,但始终强调降低实体融资成本,推出结构性货币政策工具,重点支持金融资源较少的中小微企业和制造业企业,信用环境依然宽松。  另一方面,监管层积极维护市场平稳,避免风险的传导蔓延,并增强投资者信心。综合来看,在债市打破信用刚兑叠加经济增速中枢下行的背景下,信用违约事件后续还将继续出现,但个体信用风险放大至系统性风险的可能性仍然较小,对于信用债市场无需太过悲观。(文章来源:券商中国)

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