类别:基金知识 / 日期:2021-03-12 / 浏览:86 / 评论:0

上周,有粉丝在后台留言,想让我帮忙分析一下银华富裕主题(180012)这只基金

银华富裕主题(180012)基金

今天就给大家安排上,分析一下这只12年收获1544%收益的神奇基金
 


这只基金是在豆瓣上火起来的。
 
一位阿姨在09年花了8.5万买入了银华富裕主题,截至今年2月10日,账户收益率1544.40%,大赚131.28万元,这笔投资的年化回报高达26.22%!


巴菲特老爷子的年化收益率也不过略超20%!当然,巴老爷子的投资收率是在长达50年的时间维度中实现的。
 
我们再与国内的基金做一个对比,截止去年年底,国内偏股混合型基金股票上下限60%-95%)在过去15年取得了1294.88%的总收益,年化收益为18.62%
 
相比之下,银华富裕主题确实是一只十分优秀的主动型基金。
 
虽不知,截图的日期是它近一年最辉煌的时刻了。


从2月10日到3月10日,仅仅一个月时间,它跌了24.41%,位居偏股混合型基金跌幅榜第十!

要知道,这只基金从2009年至今,期间最大回撤-39.80%,一个月的跌幅就达到了最大回撤的6成
 
一只历史业绩如此优秀的基金,而且中短期业绩并不差,近1年收益56.57%,近2年收益133.36%,近3年收益114.17%,近5年收益318.44%,排名均处在同类前列。

这一个月,它究竟经历了什么不为人知的痛苦遭遇?
 
哎,都是喝酒惹的祸呀!

最新的前十大持仓股中,有4只酒类公司,不愧是富裕主题,高端白酒全都喝上了。
 
然而,大家都知道过去一个月白酒股跌得有多惨!

山西汾酒跌了33.99%
五粮液跌了20.53%
贵州茅台跌了17.12%
 
而且,现任基金经理焦巍在四季度报中毫不掩饰表达自己对白酒的偏爱。

“卓越的消费公司需要具备护城河、消费粘性和定价权三个因素。再细化之,则是贵的比贱的好,喝的比吃的好,渠道阳性比渠道阴性的好。

我们目前在酒水、调味品、化妆品赛道上比较容易找到符合这些条件的公司。同时我们加强了对新世代消费群体和新消费倾向的研究。消费投资绝不是普通被动的躺赢,而是需要不断调整姿态和自我迭代后的卧倒。”

—银华富裕主题混合型证券投资基金2020年第4季度报告 

喝酒这件事在未来大概率是停不下来的,而现在白酒股还处在高位,要么继续跌,要么横盘,靠时间消化高估值


如果近期因为它的名声而买进去的朋友,做好中短期收益不佳的心理准备。
 


虽然它近期是很惨,但不能掩盖它优秀的长期业绩,我们接着深入分析它的成功。
 
阿姨是09年买入银华富裕的,而它的获奖记录都集中在2016~2019年。


回顾历史收益,也说明了它是在16年以后才开始爆发的,所以我们把目光集中在这段时间,重点关注期间两基金经理的操作。

首先是焦巍担任基金经理的时期,从2018年12月27日至今,任职回报170.94%,年化收益57.14%,超越基准118.90%。
 
不得不说,焦巍赶上了好时代。
 
接管7天后的2019年1月4日,上证跌至近三年的最低点2464点,随后进入了两年多的牛市。
 
而他偏爱吃药喝酒,重仓股全是机构重点抱团的股票
 
我把他任职以来的重仓股做了整理:

每个季度至少有3只白酒股,山西汾酒、五粮液、贵州茅台三只白酒股更是连续8个季度都在重仓股中。
 
在行业方面,满屏都是食品饮料和生物医药,每季度至少有7只重仓股来自这两个行业,它们也是近两年涨得最好的行业。
 
这也造就了两年两倍的辉煌业绩!
 
但盈亏是同源的,同样因为吃药喝酒,让他的基金净值在一个月内跌掉了四分之一。
 
大家也别慌,食品饮料和生物医药在历史上属于长期跑赢市场的行业。

现在只是均值回归,从长期来看,它们依旧是优秀的行业。
 
多唠叨一句,基金投资是长期的事情,请以平常心对待,别在涨得时候把基金经理捧上天,跌得时候却把基金基金骂成过街老鼠。
 
我们继续分析另一位基金经理周可彦,从2013年10月22日接手银华富裕,2018年12月27日离任,任职回报96.43%,年化收益75.10%,超越基准13.90%。
 
周可彦可没有焦巍是那么幸运,任职期间遭遇两轮熊市最大回撤-35.53%出现在15年股灾期间,2018年的回撤也高达-28.91%

如果有人不幸在15年最高点买入银华富裕,会被套牢20.73个月,将近2年的时间。
 
这也是周可彦在各项数据都不如焦巍的原因。
 
但在喝酒上,周可彦却比焦巍做得更加极致,2017年4季度前十大重仓股有7只是白酒股!

 
富裕的生活果然是需要高端白酒的衬托~
 
既然都喜欢喝酒,我们就把周可彦管理的银华富裕和同时期的易方达中小盘做个对比。

从中可以看出,银华富裕和易方达中小盘在每年的收益上是不相伯仲的,易方达中小盘在总收益上略胜一筹。
 
但在回撤控制上,坤哥是完胜周可彦的,只有在2018年略输0.8%,其他年份都是优于周可彦的。
 
我们做个总结,银华富裕近5年的好成绩得力于两位基金经理敢于长期重仓白酒。
 
而且从16年就开始重仓白酒,即便是18年也依旧坚定,说明两位基金经理是自己的投资逻辑,并不是跟风的行为。
 
要知道,公募基金是从2019年才开始重仓贵州茅台等白酒股的。

好了,银华富裕的分析到这里就结束了。
 
或许很多人都会问,怎样才能跟那位阿姨一样,12年赚15倍的收益
 
很简单,找到一只好基金,买入并长期持有。如果阿姨在15年和18年的熊市中退出,也不会有如此收益。
 
所以,我们不必在乎短期的涨跌,做时间的朋友。
 
如果不会筛选主动型基金,那就买入“沪深300+中证500指数基金组合,分享中国未来发展的经济红利。

本文源于:                         维小维说

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