趋势投资的鼻祖:道氏理论

财经网2021-04-20基金经理60
“所有的市场运动都有合理的原因。除非一个人能预测未来事件,否则,他投机成功的能力就是有限度的。投机就是一种生意,它既不是猜想也非赌博,投机需要艰苦努力地工作 而且要做大量的艰苦努力的工作”


最近刚读完《道氏理论》,分享一下观感,有需要电子书的可以后台回复书名获取。



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道氏理论简介


道氏理论是一种根据股票平均价格指数来进行市场推断的方法。


说简单点就是一种看大盘走势的方法。


道氏理论的思想最初是由道琼斯指数的创始人,查尔斯•道提出的,时间上可以追溯到一百多年前的1900年左右。


1902年,查尔斯•道去世后,他的助手威廉姆·彼得·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了道氏理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。


《道氏理论》一书虽然是由罗伯特•雷亚完成,但主体结构有点像儒家经典《论语》,大部分内容都是引用查尔斯•道以及汉密尔顿的研究和观点。


然而在地位上,道氏理论又有点像中医届的《黄帝内经》,技术分析的鼻祖。



02

主要内容


道氏理论主要是通过平均价格指数对宏观的长期走势的预测。


他将大盘指数走势分为三种运动:


主要运动:也就是我们所说的牛市和熊市。一般分为三个阶段,熊市的第一阶段,是对那些在抬高价格之后所购买的股票所寄托希望的破灭;第二阶段,是由于商业的萧条和收入的减少而导致的卖出阶段;第三个阶段,是无视股票本身的价值,优质有价证券被廉价抛售阶段。


牛市的三个阶段:第一阶段是人们重新恢复对经济未来发展的信心;第二阶段,是股票价格对已知的公司贏利的改善与提高所作出的价格反映;第三阶段,是投机猖獗、通货膨胀显著阶段,股票靠人们的希望和预期价格飞涨。


次级运动:也就是我们所说的牛市中的回调和熊市中的反弹,但还没有形成趋势反转,通常会有趋势反转的假象。


日间波动:无法预测。


03

观感


今天看道氏理论觉得非常简单,如果把他带入到上个世纪初,就有了其独特的意义,道氏理论可以说是一切技术分析的源头。


短短两百页,能看出早期的投资家或者投机家们对股市的不断探索与进化。


如今,各种分析理论与指标在不断丰富着大众的分析维度。


但大盘指数依然是大家观测股市的第一着眼点,100多年过去了依然还在引导着全世界的投资者。


总结:简单、原始、饱含哲学


最后分享一句利弗莫尔的话:“所有的市场运动都有合理的原因。除非一个人能预测未来事件,否则,他投机成功的能力就是有限度的。投机就是一种生意,它既不是猜想也非赌博,投机需要艰苦努力地工作 而且要做大量的艰苦努力的工作。”


本篇文章来源于微信公众号: 宅小策

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