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油气QDII表现亮眼 多家基金公司提示溢价风险

中国证券报2022-03-25 11:26:35 20 人围观
简介【油气QDII表现亮眼 基金公司提示溢价风险】今年以来,国际油价大幅上涨,油气类QDII基金脱颖而出,业绩喜人。值得注意的是,资金涌入让不少油气类QDII基金的二级市场交易价格较净值大幅度溢价,多家基金公司发布高溢价风险提示。业内人士指出,鉴于油气类QDII基金的高波动特性,建议把其作为资产配置的一部分进行投资,投资者需要警惕其波动风险。

  今年以来,国际油价大幅上涨,油气类QDII基金脱颖而出,业绩喜人。值得注意的是,资金涌入让不少油气类QDII基金的二级市场交易价格较净值大幅度溢价,多家基金公司发布高溢价风险提示。业内人士指出,鉴于油气类QDII基金的高波动特性,建议把其作为资产配置的一部分进行投资,投资者需要警惕其波动风险。

  多家公司提示风险

  通联数据显示,截至3月23日,近一周以来共5只油气类QDII基金(AC合并统计)收益率超过10%,嘉实原油近一周收益率高达16.67%,易方达原油、南方原油等基金近一周收益率均超过10%。截至3月23日,共8只油气类QDII基金(AC合并统计)今年以来收益率超过30%。其中,排名居首的嘉实原油收益率超过40%。

  值得注意是,在资金涌入背景下,部分油气类QDII基金的场内交易价格已偏离基金净值,出现大幅溢价。为此,易方达基金、广发基金、嘉实基金、诺安基金等多家基金公司公告提示溢价风险。

  以易方达原油为例。3月23日,易方达基金发布公告称,3月18日该基金A类人民币份额净值为1.1660元,截至3月22日,该基金在二级市场的收盘价为1.436元,明显高于基金份额净值,投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额,可能遭受重大损失。这已经是该基金3月以来第四次发布高溢价风险提示。

  原油供需格局紧张

  油气类QDII基金为何不断走高?在上投摩根全球天然资源基金经理张军看来,上涨的原因主要是高油价的影响。“油气股票在过去8年里有7年表现较弱,目前估值偏低,具有吸引力。随着市场偏好的变化,叠加高油价预期,所以出现上涨行情。”张军表示。

  广发道琼斯石油指数人民币QDII基金经理叶帅称,一方面,受地缘局势升级的影响,全球避险情绪升温,加上市场对于原油供给不足的担忧上升,原油价格大涨;另一方面,全球原油库存已跌至近6年来的低位,显示了现货市场的紧张程度。在供需失衡的背景下,叠加库存处于低位,国际油价极易受到事件驱动而上涨。

  博时基金认为,目前OPEC与美国等重要原油出口国缓慢增产,原油整体供需格局紧张,地缘冲突还未得到阶段性解决,短期低库存下油价围绕高中枢的高波动还可能持续。

  入市仍需谨慎

  业内人士指出,过高的溢价率透支了油气类QDII基金的上涨预期,对于高位买入的投资者来说,将承担投资风险。

  “随着地缘冲突高潮退去,原油会回归原来的价格区间。”诺德基金基金经理谢屹称,“长期来看,原油不是非常好的投资品,其价格只是跟随供需结构和市场情绪波动。但短期来看,通常这种波动会和权益类资产以及债权类资产相反。在大宗商品高涨的阶段,通胀会压低股票的估值,提高债券的收益率,股债都会承受短期压力,所以有投资人会用大宗商品来对冲系统性风险。但是他们至多是用以避险,而不是用以投资。如果没有持有其他资产,单纯去博弈原油价格,难度非常大。”

  张军直言,鉴于油气类QDII基金的高波动特性,建议投资者把其作为资产配置的一部分进行投资。在通胀初期,油气类股票或有较好表现,但当高通胀持续对实体经济需求带来压制后,股票市场会受到负面影响,届时油气类股票的周期性特征将导致其股价大幅波动。

(文章来源:中国证券报)

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