类别:股票知识 / 日期:2021-03-13 / 浏览:73 / 评论:0

沪指小幅放量收阳,3500点附近有一定压力。

 

十年期美债收益率,

已经达到了1.6%,

那么市场就会担心,

大量的资金就会去买国债,

会从资本市场里面逃逸到债券市场

就形成虹吸效应。

从历史上看,

如果美债的年收益率达到3%‍‍到3.5%这个区域,

全世界就疯狂了,

很多人都去买美国国债了,

因为美债毕竟相对来讲,

是接近零风险的收益。

周五大盘暴涨的原本是那堆有着碳中和概念的水电公司,结果发现基建也突然跟着起来。

相比之下中建出来的2月报,却相对是一份实实在在的业绩。

中建今年1-2月基建订单增长42.1%,房地产销售增长了54.1%,总体增长43.4%,如果跟19年比同比也增长了21.7%,整体增速非常稳定。

同时,基建的竣工面积方面同比增长了177.5%,这或许意味着资金的回收有可能加快好转,接下来一季度报告可以重点观察下企业的现金流情况。

基建的短期催化剂

对于基建板块来讲,从目前各方面表现来看,估值的反转大概率是市场等着现金流的转正。

而对于这些基建龙头来讲,其实现金流的转正并不难,只要在某些年份稍微收缩下业绩扩张,那么现金流就大概率能好转了。

所以这个担忧本质上是一个短期混沌但长期确定的因素,如果因为这一块而产生巨大预期差的话,那么咱们押注下去是完全没问题的。

中长期方面,基建的催化剂其实有两个,一个是偏中期的REITS,一个是长期的PPP业务运营。其中中期的REITS也是一个确定性很高但落实节点和效益反映不明显的因素,PPP则带有一定的不确定性,但基建龙头所接下的PPP大概率也是行业里最优质的一些项目了。

然后从当前明牌的业绩来看,基建板块的确定性则来自于每年双倍于当下营收且还在稳定增长的业务订单。

中国建筑为例,上年年底基建加房产的订单收入达到了31993亿,而上年中建的营收预期会在1.6万亿附近。

也就是说,哪怕未来的订单不再增长,中建的真实业绩也是双倍于当前的业绩,相应的哪怕毛利没有提升,那么净利润也大概率能翻倍。

而在这基础下,当前每年的订单还保持着一个中低速的水平增长(保守估计达到GDP增长水平),所以长期的业绩其实大概率是没有什么问题。

而其他几家订单增速更加快的港股龙头,整体的性价比和投资价值自然就更加高了。

估值和确定性

然后我们再来看看估值方面,当前基建板块哪怕是A股,也处于历史极值的阶段。

过去5年多的时间里估值从上轮牛市顶峰的20PE下杀到现在7PE附近的位置。

再进一步看港股的估值,则是更奇葩的现象。

以铁建为例,当前的折价率高达46%,但其实在13年的时候,港股的中国铁建相对A股是有一个非常高的溢价,最高的时候达到26%

所以说,现在的基建行业,处于一个A股不看好而港股更不看好的阶段,但其实他们过去那么多年的基本面,并没有发生什么变化。

当然,随着这估值的持续下滑,机构的持仓比例也下降到一个非常低的阶段,

从上表可以看出,代表基建央企龙头的建筑板块,当前的偏股混合型基金持仓仅仅只有0.15%,而这个持仓在两年前还有2%,也就是这两年下来机构几乎把基建仅有的仓位减得一干二净,仅仅比煤炭和服装要好一点点。

而另一方面,在特朗普的行政令颁布之前,外资其实一直在加仓国内的基建板块,尤其是中建。

所以这背后其实是有着比较强的内外资预期差,而我们结合当前的基本面和估值来看,显然外资正确的概率是更加大。行业确实持续处于侮辱性定价当中。

【ROE也等于市净率PB/市盈率PE】大家知道,净资产收益率ROE=销售净利率×资产周转率×权益乘数可能大家不知道ROE也等于市净率PB/市盈率PE。PB/PE=(PB:总市值/净资产)/(PE:总市值/净利润)=净利润/净资产=ROE,因此,净资产收益率(ROE)↑可以 推动市净率 ↑ 

1.每股收益(EPS)=净利润/发行在外的股票数量;
2.市盈率(PE)=每股市价/每股盈余(每股收益);
3.每股账面价值=股东权益总额/发行在外的股票数量;
4.市净率=每股市价/每股净资产;
5.股利支付率=每股股利/每股盈余(每股收益)。

另外,再给大家介绍一下“市梦率”,当一个企业股票的市盈率高得吓人时,就可以说“梦”了,这就是“市梦率”。一般来说,市盈率为0-13 代表价值被低估,14-20代表正常水平;21-28代表被高估;28+ 代表出现投机性泡沫。我认为,市盈率大于77(中国人的人均寿命),就该称为市梦率了。投资者要超过77年的时间才能回本,梦够长啊。

例来说,一只股票目前的价格为10元,EPS为1元,那么市盈率就是10倍。如果市场看好企业前景,市盈率提升到20倍,而企业也争气EPS提升到1.2元,那么股价就应该是24元。可见,EPS只提升20%,而因为市盈率翻一番,股价涨了1.4倍,这就是戴维斯双击。但如果接下去市场不看好该企业了,市盈率下降到15倍,而EPS下降到0.9元,那么股价就应是13.5元,每股盈利0.3毛钱的下跌就可以让股价差点腰斩。戴维斯双杀可怕之处就在这里。也这是为何,高市盈率的股票必须要小心再小心。

K线图:它表示的就是一段时间内股票价格变化情况的技术分析图。它会把各种股票每日、每周、每月的开盘价、收盘价、最高价、最低价等涨跌变化情况用图形的方式表现出来。(毕竟人们比起文字,对图形的接受能力会更强一些。)

这就是整个K线的基本形态,当我们知道这些后我们就要去分析各种图像影线的含义。

影线差不多就这几种,但要说明的是:
收出阳线并不能代表当日股价肯定是上涨的,它取决于当日开盘价的高低;如果是低开高走,涨幅为负,其收盘K线也是阳线。同样的道理,收出阴线并不代表当日的股价肯定是下跌的,它也取决于当日开盘价的高低;如果高开低走,涨幅为正,但收盘K线仍是阴线。
除了单个的影线讲解,再给大家分享一组常见的影线组合:

穿头破脚:说明震荡幅度加大,进入变盘敏感区域。
乌云盖顶:说明上涨遇到顽强抵抗,空头重新积聚力量。
曙光出现:说明下跌遇到顽强抵抗,多头重新积聚力量。
覆盖线:这是超买后所形成的卖压涌现,获利了结后股票大量释出之故,股价将下跌。
大雨倾盆:见顶信号,后市看跌。
旭日东升:形态之前必定要经过一轮下跌趋势,次日大幅高开阳线的收盘价必须超过前一日阴线的开盘价。
分手:代表市场继续信号。
约会:两根颜色相反的K线具有相同的收盘价时,就形成了一个“反击线形态”,也称“约会线形态”。
十字胎:原运动趋势出现整理信号,后市酝酿变盘。
身怀六甲:怪异的走势显示该股将有大动作。
平顶:连续两日遇到某高点回落,显示该高点有一定阻力。
平底:连续两日遇到某低点回升,说明该低点有一定支撑。

本文源于:                         橘红投资

打赏

感谢您的赞助~

打开支付宝扫一扫,即可进行扫码打赏哦~

版权声明 : 本文使用「署名-相同方式共享 4.0 国际」创作共享协议,转载或使用请遵守署名协议。

 可能感兴趣的文章

评论区

发表评论 / 取消回复

必填

选填

选填

◎欢迎讨论,请在这里发表您的看法及观点。