类别:股票知识 / 日期:2021-02-05 / 浏览:195 / 评论:0

上海机场

上海机场大跌背后,反映的是中免在行业垄断力上的进一步提升,也就是有能力从上下游攫取超额利益,机场对中免的重要性有所降低,毕竟海南对于免税企业才是最重要的。而首都和白云机场,议价能力更低。那上海机场牺牲短期利益,换取中期做大规模,来增强跟免税商的议价能力,是对的。

使疫苗有效,但是国际旅客的恢复仍会比预期中慢,中国中免再向上海机场支付大几十亿的保底租金是非常不现实的,目前的方案确实降低了中短期的盈利弹性,但是长期来看上海机场天然垄断优质客流的壁垒并没有被破坏,公司仍然具有长期投资价值,但是拐点可能等到几年后了。

那这次补充协议签署之后,上海机场未来五年的成长性被大大降低,所以将上海机场的估值区间进行下调,降至17-27PE,买卖点变更为44元以下和71元以上,如果跌破44元,我会考虑加仓。

主要目的还是借此机会和大家强调分散持仓的重要性,碰上重仓股涨的好的时候你可能会觉得集中持股很牛逼,赚的很快,但一旦碰到一个30%仓位以上的股票踩雷,连续跌停,那到时候你就后悔莫及了,说句不好听的,不要等雷劈到你身上的时候,才想起分散持仓的重要性。即使再看好一个股票,持仓也不会超过20%。

买上机的应该有长线的觉悟,也许要1-2年,等到疫情好转,春暖花开。没耐心的就算了,别到时候套十几个点,陷几个月又心急火燎的。

海螺水泥

水泥作为三大建筑材料之一,几乎出现在所有20个国民经济行业门类中,其中,与水泥最密切的三大行业分别为:制造、地产、基建。这几个行业,几乎决定了水泥的需求走向。

目前,整个行业已经高度成熟,行业增速整体放缓,有券商做过测算,每年的增长将在1%-5%之间,与GDP持平。而海螺水泥,凭借其独特的优势,很早就成了国内第一,作为一个水泥企业,毛利率逐年走高,且能达到37%左右,可以说十分优秀了!

其一超多强,毛利超高,稳坐行业第一的秘诀就在于独特的战略打法。

在长江沿岸石灰石资源丰富的地方兴建大型水泥熟料基地,在沿海无矿山资源但水泥市场发达的地区低成本收购小水泥厂改造成粉磨站,借助长江水道运输熟料到粉磨站就地生产水泥。

首先,海螺水泥的大本营安徽,是一个石灰石产量丰富的地区,其开采成本天然较低,其次,水路运输的成本是陆路运输的十分之一甚至更低,海螺在沿海石灰石丰富地区建厂,在不丰富但成本低的地方建磨粉站,其开采成本、物流成本都几乎是同行业最低。

总之,海螺水泥是水泥行业的绝对老大,成长性、财务安全性、现金流等状况表现都非常好。

且具海螺水泥三季度报,高瓴资本已经悄悄进场。。。从高瓴入局的时间推测,高瓴的成本价应该是40元左右。

要知道,水泥这种东西,几乎都一样,不存在你家的水泥比我家的好多少,那这样高度同质化的产品,谁家成本低,谁就能胜出。在行业景气度高时,海螺能享有更高的受益,积蓄力量,在行业不景气时,就可以到处买买买。

而由于海螺水泥对行业十分了解,手里又有大把大把的钱,基本是A股最会炒股的上市公司。

财务分析

公司上市17年,分红融资比148.57%,合格。

目前的估值,也处在五年来的低位,账上更是趴着近400亿的现金,比A股绝大多数公司的市值还多,妥妥的闭眼买入、闭眼持有,宇宙无敌高富帅,这家公司就是——海螺水泥。连国泰君安的研究所所长黄燕铭也长期跟踪、推荐过。

请问相比光伏发电,风电板块为何热度差那么多?

这个问题解释过好几次,主要是产业发展阶段不同。光伏的未来,是成本不断降低带来的需求大爆发,但风电目前还是靠政府的补贴,其次是成本下降的路径也不大清晰。换句话说,如果补贴不加码 ,可能风电今年的装机量还不如去年多。这会带来很多问题,比如你看看金风科技的财报,看看应收帐款占比有多高。

军工

军工指数上周跌了12%,原因主要是行业没解决长期投资逻辑的问题,里面交易型资金太多了,普通散户赚不到钱。我认为,军工股下面还有机会,毕竟3-7年的确定性增长,导致企业市值有一定的成长空间。最近一周,每天都是几十家跌停,这种剧烈的分化,其实是很残忍的——倒逼普通投资者退出。

北新建材

建材行业机会很多,美股的大市值建材企业,主要来自to C涂料、综合性建材集团和综合五金运营商。而在家居领域,美股的连锁家具行业也出了大市值企业,因为这行业商业模式好、增长比较强。而随着新房销售见顶,整体建材行业的集中度正在加速提升,所以机会很多。

但防水、涂料等建材龙头,都属于产品型公司,只要我占领了市场,大家最终要用我的产品,哪个项目无所谓。

对于这部分的投资机会,主要就集中在可选消费、建材等非顶级行业中,这些行业过去都普遍会有增速缓慢、竞争激烈等缺陷,但是在经过漫长的洗牌后,份额向少数龙头公司集中的趋势越来越明显,投资逻辑也开始变得通顺。


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